3月LPR报价新鲜出炉。据央行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年3月21日贷款市场报价利率(LPR)1年期为3.7%,5年期以上LPR为4.6%。经济导报记者注意到,今年1月1年期LPR、5年期LPR双双下调后,2月、3月已连续2个月环比持平。业内专家认为,LPR持稳符合市场预期。

据悉,中期借贷便利MLF操作利率是LPR报价的参考基础。为维护银行体系流动性合理充裕,3月15日央行发布公告称,当日开展2000亿元MLF操作和100亿元公开市场逆回购操作。此次一年期MLF利率为2.85%,7天逆回购利率2.1%,均与上次持平。

经济导报记者了解到,3月15日有1000亿元MLF到期。业内人士看来,央行此轮2000亿元MLF操作,为本月增量续做。

“3月份政策利率下调或存障碍。”3月20日,光大证券分析师王一峰预测,MLF利率下调在3月15日并未落地,一定程度上出乎市场预期,且在国务院金融委会议之后,公开市场操作利率(OMO)依然“按兵不动”。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来,3月MLF利率连续两个月保持不变,意味着在1月政策性降息后,货币政策连续两个月进入观察期。对于降息预期落空的原因,主要是当前经济存在下行压力,但其紧迫程度尚不足以促使监管层在3个月内两次动用降息“大招”。

3月16日,国务院金融委召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。会议释放出“保持经济运行在合理区间,保持资本市场平稳运行”的鲜明信号。对此,中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示,面对复杂多变的内外部形势,保持政策预期稳定一致对于市场主体和投资者来说至关重要。政策协调性有望进一步增强。

同时,国务院金融委会议要求,切实振作一季度经济,货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长。3月17日凌晨,美国宣布加息25个基点。此后,市场对于央行进一步降准、降息预期再度升温。

“我国货币政策应继续坚持‘以我为主’,更加主动有为,积极进取,及时运用降准降息等多种货币政策工具,靠前精准发力。”招联金融首席研究员董希淼表示,同时要更多运用结构性货币政策工具,加大对科技创新、小微企业、绿色发展、乡村振兴等重点领域和薄弱环节的支持。还要进一步疏通货币政策传导机制,加大对金融机构的正向激励,使流动性更高效、更精准地注入到实体经济。

王一峰预测,在货币政策“靠前发力、主动应对”导向下,后续通过降息刺激有效需求恢复的必要性依然较强,政策利率下调越早越佳,下一个降息观察窗口应在4月份。

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