产业链一体化优势凸显，金禾实业(002597.SZ)连续两个季度业绩创新高，不断巩固其甜味剂龙头地位。

3月23日，金禾实业发布2022年第一季度业绩预告，预计2022年一季度归母净利润为4.2亿元-4.7亿元，同比增长99.81%-123.59%;扣非后净利润为4.3亿元-4.8亿元，同比增长117.10%-142.34%。

长江商报注意到，去年下半年以来，公司业绩增长明显提速，四季度单季实现净利润4.64亿元，同比增长超150%，环比增长69%，创下上市以来单季盈利新高。

据其日前披露的2021年全年业绩公告，公司2021年实现营业收入58.45亿元，同比增长59.44%，归母净利润11.77亿元，同比增长63.82%，扣非后归母净利润9.95亿元，同比增长74.51%。

作为甜味剂龙头，金禾实业的安赛蜜产能占全球总产能的60%，三氯蔗糖新产能投产后占全球总产能的50%，2022年还有5000万吨麦芽酚装置将逐步投产，预计将占国内的50%。

随业绩预告一同发布的还有公司回购报告书，拟耗资7500万元-1.5亿元回购股份，用于后期实施员工持股计划或股权激励。

量价齐升业绩创新高

据金禾实业日前发布的2021年业绩报告，报告期内，金禾实业分别录得营收、净利为58.45亿元、11.77亿元，同比增幅均在6成左右。其中，食品制造产品实现营业收入30.29亿元，同比增长59.32%;基础化工实现营业收入23.51亿元，同比增长53.70%。

去年下半年以来，公司业绩增长明显提速，其中四季度单季实现净利润4.64亿元，同比增长超150%，环比增长69%，创下上市以来单季盈利新高。

今年一季度，金禾实业延续了高增长态势，公司预计2022一季度实现净利润为4.2亿元-4.7亿元，同比增长99.81%-123.59%，实现扣非净利润4.3亿元-4.8亿元，同比增长117.10%-142.34%。

若最终实现的净利触及业绩预告预测区间上限4.7亿元，将再度刷新单季盈利纪录。

对于业绩增长的原因，金禾实业表示主要得益于项目达产及主要产品售价提升。

同时，为助力公司长远发展，公司拟通过股份回购用于员工持股或股权激励，据其3月23日发布的公告，公司计划以7500万元至15000万元的自有资金回购公司股份，在回购股份价格不超过55.00元/股的条件下，预计可回购股份总数为136.36-272.73万股，约占总股本的0.24%-0.49%。

回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内，本次回购股份用于后期实施员工持股计划或股权激励。

产业链优势突显布局上游原材料

资料显示，金禾实业专注于食品添加剂、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等产品的研发、生产和销售。

近年来，金禾实业持续布局上游原材料，发挥产业链优势。在食品制造领域，2021年公司年产5000吨三氯蔗糖项目投产，目前产能负荷已开满。同时公司年产5000吨甲乙基麦芽酚项目已进入试生产状态。为保障公司原料安全，充分发挥三氯蔗糖的竞争优势，公司计划投资年产3万吨DMF项目，目前公司正在推进相关行政审批工作。

截至2021年底，公司在建工程完成率已经超过90%，处于生产前调试状态，这些均将成为公司未来的利润增长点。

东方证券认为，无糖低糖饮料趋势不减带动甜味剂需求持续高增，公司各类甜味剂产品竞争优势明显，且随着规模增大，成本进一步降低。长期看，公司将致力于打造糠醛、双乙烯酮、氯化物三条产业链持续丰富食品添加剂、医药中间体等产品系列。

在研发上，公司拥有三氯蔗糖连续中和、酯化单溶剂反应方法等与三氯蔗糖生产工艺相关的发明专利12件，拥有安赛蜜环合连续生产方法、合成工段酰化反应工艺等与安赛蜜生产工艺相关的发明专利12件。

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